中大转债127048，深市转债，2.7亿，转股价22.10，转股价值102.036，A+，到期换回价115，6年期。

　　配售信息：每股配售2.60元可转债，大约385股可配售10张(1手)可转债

　　可转债用处：①智能履行单元出产基地项目 ②技能研制中心晋级项目 ③弥补流动资金

　　从事机械传动与操控应用范畴要害零部件的研制、出产与出售，首要产品包含精细减速器、传动行星减速器、各类小型及微型减速电机等，产品首要应用于工业机器人、数控机床、新能源等范畴。公司产品首要会集在中低端，门槛低，竞赛剧烈;但公司已研制出RV减速器、谐波减速器等中高端减速器产品，部分产品已完成量产。

　　主营收入安稳，中心产品出售规划均坚持增加;主营业务收入中减速电机出售金额占比均在70%以上，详细有微型沟通减速电机、小型沟通减速电机和微型直流减速电机，2017-2020年减速电机出售收入分别为3.68亿、4.35亿、4.72亿和3.96亿，相应近年收入坚持增加，毛利率略有动摇，盈余才能尚可。公司减速器产品首要有精细减速器和传动型行星减速器，出售体量相对较小，但近年增加较为敏捷，2017-2019年年均复合增加率为26.44%;其间传动型行星减速器首要应用于太阳能盯梢体系相关组件，近年毛利率均坚持在50%以上，盈余才能较强。以销定产，产品产销率根本坚持在90%，公司存货大部分都有订单保证，存货积压危险相对较小。

　　公司中心产品为精细减速器、传动行星减速器、各类小型及微型减速电机等，产品首要应用于一般机械设备的传动装置及操控设备，也可用于主动门、太阳能光伏盯梢体系、电动叉车、AGV无人搬运车、主动分拣体系、工业机器人等高端范畴。现在国内商场低端产品竞赛充沛，海外龙头占 据高端商场;在国家产业政策支撑和下流需求支撑下，估计未来精细减速器等高端范畴将坚持快速开展。

　　咱们看到，2020年扣非净利润全年同比增加了26.73%;21年持续保持这样的走势，第一季度同比上涨了86.7%;

　　第二季度单季度有所下降，同比下降了-14.87%;相对走势不太达观，可是关于打新而言，问题不大;

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