高端制作业范畴我国也还处于相对追逐态势，这几年有极个别公司进入抢先水平，例如今日要聊的绿的谐波（688017），公司基本面较好，水平进入全球前列，毛利率等财务指标上也抢先于同行，今日就来具体了解下。

　　公司专业从事精细传动装置研制、规划、出产和出售，产品包含谐波减速器、机电一体化执行器及精细零部件。产品广泛运用于工业机器人、服务机器人、数控机床、航空航天、医疗器械、半导体出产设备、新能源配备等高端制作范畴。

　　精细谐波减速器是机器人三大中心零部件之一，绿的谐波经过多年继续研制投入，完成了精细谐波减速器的规划化出产及出售，打破了世界品牌在机器人用谐波减速器范畴的独占，并完成批量出口。

　　公司内职业界已树立较强的品牌闻名度，生长为国内领军企业。产品技能实力和功能均居于职业前列，当时全球市占率约6%，客户覆盖了新松机器人/埃斯顿/新时达/优必选/Universal Robots 等国表里闻名品牌及制作商。

　　除在谐波减速器范畴内已经成为国内龙头外，公司不断拓宽向伺服体系拓宽，为下流本体制作和终端运用职业供给了更多、更全面的高功能的要害零部件产品。

　　公司是多项精细减速器相关国家标准的首要起草单位。树立起科学全面的质量办理体系，在谐波减速器范畴具有抢先的技能研制水平，已经过ISO 9001 及 ISO 14001 世界质量体系认证，是 GB/T30819-2014《机器人用谐波齿轮减速器》、 GB/T34884-2017《滚动轴承工业机器人谐波齿轮减速器用柔性轴承》、 GB/T35089-2018《机器人用精细齿轮传动装置实验办法》等多项精细减速器范畴国家标准首要起草单位。

　　公司与国表里大型闻名客户形成了安稳的合作关系。谐波减速器或机电一体化执行器的首要终端客户包含新松机器人（300024.SZ）、华数机器人（300161.SZ）、新时达（002527.SZ）、埃夫特、广州数控、遨博智能、亿嘉和（603666.SH）、埃斯顿（002747.SZ）、 优必选、配天技能、 Universal Robots、Kollmorgen、 Varian Medical System 等国表里闻名品牌及制作商；公司也是ABB（ABB.N）、通用电气（GE.N）、那智不贰越（6474.T）、阿法拉伐（ALFA.ST）等许多世界高端配备制作企业的精细零配件供货商。

　　2017-2019年营收分别为 1.76、2.20、1.86亿元，归母净利润为0.49、0.65、0.58亿元，2019年出现下滑首要系国内实体经济增速放缓影响。不过值得注意的是，公司海外事务出现逆势增加。2020上半年完成营收0.88亿元，同比增加14.81%；归母净利润0.34亿元，同比增加159.92%，首要系下流客户需求向好及政府补助上升所造成的。

　　近年来毛利率/净利率维持在45%/25%以上。单看谐波减速器的毛利率更高，2017-19年分别为58.28%、58.59%、59.10%，呈上升趋势，首要是跟着公司出产工艺提高、本钱办理加强，产品本钱逐步下降。

　　高端配备制作业作为高新技能的引领，处于价值链高端和产业链中心环节，决议着国民制作业整个产业链的归纳竞赛力，是推进工业转型晋级的引擎。

　　谐波减速器与 RV 减速器已成为高精细传动范畴广泛运用的精细减速器。谐波减速器以其特性占有轻负载精细减速器范畴主导地位，且运用职业不断拓宽。

　　在工业机器人范畴，谐波减速器一般运用在机器人的手臂、腕部或手部关节。数控机床范畴，不同功能及类型的机床需求多个减速器。在光伏设备范畴，谐波减速器一般运用于光伏智能制作设备以及光伏发电设备中太阳能盯梢体系中的主动化组件。航空航天范畴，谐波减速器可用于卫星及其他各类航天器的各种驱动组织、高精度指向结构和天线翻开结构上得到广泛运用。在医疗设备范畴，谐波减速器首要用于放射医治设备、检测设备、医疗器械主动加工设备、医疗机器人、外骨骼机器人、恢复机器人等。

　　从商场规划看，全球机器人所需谐波减速器超数量超120万台，商场空间超50亿元， 产品向数控机床、光伏/半导体/医疗等专用设备拓宽翻开更大空间。

　　从竞赛格式看，哈默纳科/绿的谐波（688017）是全球/我国谐波减速器龙头，公司产品竞赛力极强，正快速推进国产代替和抢占海外商场。哈默纳科在全球范围内谐波减速器范畴处于商场主导地位，而绿的谐波的竞赛力极强。

　　依据公司招股书发表，公司全球市占率2017-18年分别为4.19%、6.16%，在自主品牌机器人公司中的市占率2017-18年分别为 44.40%、62.55%，出现快速提高趋势。

　　绿的谐波盈余才能较强，近3年毛利率/净利率维持在45%/25%以上，扣非净利率也超过了 20%。比照来看，内职业景气较好的 2017-18年毛利率略高于哈默纳科，明显高于日本新宝17%-18%，净利率明显高于哈默纳科的15%-18%和日本新宝的 1%-2%；内职业不景气的2019 年毛利率和净利率坚持稳健。

　　目前我国正处在转型晋级和新旧动能转化的要害阶段，在《我国制作2025》规划中，机器人与高级数控机床被列为政府需大力推进完成打破开展的十大要点范畴。谐波减速器职业获益于方针和首要下业的驱动，迎来快速开展时期，未来职业规划将继续扩展。