鸣志电器之所以能够维稳，除了控制电机及其驱动系统产品业务迅速增加之外，通过并购实现收入扩张、技术和产品升级也是其保持自身优势的原因之一。此外，鸣志电器正在进行全球化布局，在全球最主要的工业区设立分支机构，实现本土化运营、销售、服务。

  鸣志电器成立于1994年，由设备状态管理系统业务起家，而后业务延伸至步进电机领域，又通过内生+外延，将产品延伸至伺服电机、空心杯电机、驱动器、控制器等，从单轮驱动成长为多轮驱动的综合平台型企业。纵然市场对鸣志电器的发展路径不太看好，但其成长路径与日本电产具有相似性，且本身有长远的目标和清晰的战略，拥有成为跨国运动控制领域大规模的公司的基因。

  市场认为鸣志电器在步进电机领域市占率的提升空间存在限制，缺乏成长性。然而，在天花板极高的电机行业，公司的能力边界决定其成长高度。而鸣志电器在该领域的成就证明了其实力，作为全球电机领先行业，品类更是迈向高端化。

  鸣志电器作为控制电机的领先企业，其业务遍布全球，拥有相当多的渠道，围绕自动化和智能化领域有序外延扩张。其股权结构清晰稳定，控股子公司业务遍布全球，整体协同效应明显。这也代表着鸣志电器的整体运行十分平稳，同时，鸣志电器的营收归母增速较快，公司产品结构持续优化叠加下游新兴领域的有效拓展，使得营收保持正增长，其毛利水平在行业内处于领先地位。

  不过在保持平稳运行的同时，也应正视相关风险。鸣志电器是国内少有的具备空心杯电机生产和驱动能力，有海外渠道能力的制造商，在客户端具有先发优势，受益程度更大。但公司的控制电机及其驱动系统、电源与照明系统控制产品均直接出口美国、欧盟等全球主要经济发达地区国家且出口业务占比较高。近几年来，贸易摩擦长期化、复杂化叠加经济全球化逆流、贸易保护主义抬头，多重因素交织导致全球经济面临较大的不确定性，将可能对公司国际业务的发展带来不利影响。

  近年来，鸣志电器积极拓展了人形机器人、医疗、新能源、工控自动化等新兴起的产业。从长远看，AI+ 机器人具有巨大的应用价值，未来社会进入人口老龄化阶段，制造业、服务业、家庭存在巨大的需求缺口，机器替人将是大势所趋。但是，若上述的下游新兴行业的需求量开始上涨没有到达预期，将对公司业绩增长产生不利影响。

  电机是工业领域的动力之源，应用场景范围广，拥有广阔的市场。它不仅满足了各种动力设备的需求，而且在经济繁荣方面发挥着及其重要的作用。随着节能减排、绿色环保、智能制造等政策的逐渐完备和约束，电机行业将面临新一轮技术变革和产业升级。因此，深入探索电机行业技术现状和未来发展的新趋势，是当前创新发展的核心要素，也是鸣志电器今后要努力的方向。返回搜狐，查看更加多