原标题：国泰君安中小盘次新宝典（附17年值得重点跟踪组合）【本批金溢科技、鸣志电器值得重点跟踪】

  监管趋严，次新板块继续探底。证监会核发2017年第13批新股10家批文，我们大家都认为金溢科技、鸣志电器值得重点跟踪。

  后市监管趋严，次新板块继续探底。受证监会打击次新炒作事件继续影响，次新板块本周一开盘即下跌，周三稍有反弹，周五深次新股（399678.SZ）收于1253.03，本周跌幅6.47%，2017年以来累计跌幅22.92%，短期跌幅明显。2017年4月第3周新股开板12只，平均破板涨幅211.07%，平均开板日流通市值21.91亿元（首次换手率超过20%作为个股打开涨停的判定依据），在次新板块整体弱势的环境下，本批新股破板涨幅相较于前期大幅下降。

  证监会核发2017年第13批新股10家，我们大家都认为金溢科技、鸣志电器值得重点跟踪。本批核准发行的10家公司中有9家已发布招股说明书（剔除国泰君安保荐1家），一共8家分别是奥翔药业(特色原料药及医药中间体)、寿仙谷（中药饮片加工）、鸣志电器（步进电机、驱动器及伺服控制技术）、太龙照明（商业照明）、恒润股份（辗制环形锻件和法兰制造）、金溢科技（ETC及相关业务）、金陵体育（体育器材）、杭州园林（风景园林设计服务）。其中我们大家都认为值得重点跟踪的标的包括：ETC市场有突出贡献的公司金溢科技（公司是目前国内智能交通射频识别与电子支付行业龙企业，在细分市场处于领头羊，其市场占有率为35%—40%；将极大受益于全国ETC联网及国家标准执行力度的加强）。全球运动控制领域先进制造商鸣志电器（公司是打破HB步进电机全球市场日企垄断的挑战者和主要竞争者，国际市场占有率超过8%，在国内有着非常明显的技术优势）。

  国泰君安中小盘次新股“值得重点跟踪”组合。我们会从每批上市的新股中依据成长性、稀缺性和商业模式等基本面指标筛选个股纳入国泰君安中小盘次新股“值得重点跟踪”组合。2017年上市的新股中，我们大家都认为值得重点跟踪的组合：数据港（国内卓越的数据中心服务商）、亿联网络（全球第二大及中国最大的SIP电话终端供应商）、力盛赛车（赛车队、赛车场经营及赛事运营推广）、凯普生物（专注HPV细致划分领域的高端分子检测标）、透景生命（专注于肿瘤标志物和HPV核酸检验测试领域标的）、科森科技（专注精密金属结构件的技术型企业）、尚品宅配（行业领先的定制家具供应商）、拓斯达（工业自动控制系统，定制机器人）、星云股份（锂电池监测行业优秀标的）。

  （1）ETC行业有突出贡献的公司。目前国内智能交通射频识别与电子支付行业的竞争格局主要呈现出“市场集中度较高，少数几家优势企业占据绝大部分市场占有率”的特点，发行人目前在细分市场处于领头羊，其市场占有率为35%—40%。

  （2）将受益于全国ETC联网及国家标准执行力度的加强。ETC设备市场实行资质准入制,目前市场主要有十余家公司可以提供OBU和RSU，发行人作为OBU和RSU市场领先者，将在行业的进一步规范化发展和整合中收益。

  （1）发行人是全球运动控制领域先进制造商，具有较强的国际竞争力。日本厂商合计生产了全球70%以上的HB步进电机，发行人是目前唯一一家突破HB步进电机日系企业垄断局面的企业，国际市场占有率超过8%，公司的混合式步进电机、步进电机驱动器、集成式智能步进伺服控制技术在全球居于前列水平。

  （2）发行人先后在美国收购了步进电机及控制管理系统、伺服电机及控制管理系统领域内掌握了先进的技术的AMP公司和高端步进电机生产商Lin Engineering 公司，后续将不断整合优势资源，提高国际竞争力。

  2017年至今已发行新股138家，我们会从每批上市的新股中依据成长性、稀缺性和商业模式等基本面指标筛选个股纳入国泰君安中小盘次新股“值得重点跟踪”组合。2017年上市的新股中，我们大家都认为值得重点跟踪的组合：

  目前市场上较为热门且使用较多的是以上5个次新股指标，其中同花顺编制的885598与通达信编制的880529，均将刚上市无量涨停的新股纳入了指标，导致指标与次新板块实际走势相差较大，故不作考虑。申万研究编制的801863.SI将新股上市后第6个交易日纳入指标，但考虑到目前新股上市后一般有10-15个涨停板，导致指数编制失真，也不建议作为参考指标。

  深次新股（399768.SZ）由深圳交易所编制，较为权威，其选取上市未满1年的新股，于第46个交易日纳入指标，能较为准确地反映目前市场次新板块行情，唯一缺陷在于不能反映上交所上市的新股情况。次新股指数（884189.WI）由Wind编制，每月1日调整样本股，将上市时间大于1个月但少于4个月的新股纳入指标，能准确有效地反映目前次新股的市场行情，但我们实际观察发现，此指标在2016年7月以前的走势与次新股实际行情偏差较大，暂只列入观察。

  在后期新股行情指标选择方面，我们提议选取深次新股（399768.SZ）和次新股指数（884189.WI）作为参考依据，考虑到历史数据的准确性，我们的报告暂且选择深次新股（399768.SZ）作为参考标准。

  团队专注长期资金市场中小市值/中小盘股的挖掘和研究，负责人孙金钜，小组成员孙金钜、刘易、吴璋怡、王政之、任浪、黎泉宏、马丁、俞能飞、黄泽鹏等。