公司建立于1997年,于1998年在美国纳斯达克上市,2016年私有化退市,2017年完结股份制变革,2021年完结科创板上市。
公司是集研制、出产、出售与服务于一体的国家级高新技能企业,首要从事运用于新动力、高端配备、节能环保等范畴的输配电及操控设备产品的研制、出产和出售;首要产品为干式变压器(包含特种干式变压器和规范干式变压器)、干式电抗器、中低压成套开关设备、箱式变电站、一体化逆变并网设备、SVG 等输配电及操控设备产品;2021年公司新增储能事务、数字化工厂全体解决计划事务。
中心产品多元化,由干式变压器继续拓宽至高压级联储能体系及数字化工厂全体解决计划事务。
公司产品可分为四大板块:干式变压器系列产品、开关柜箱变系列产品、储能系列产品、数字化工厂全体解决计划。其间首要产品是干式变压器,首要运用于新动力(含风能、太阳能、智能电网等)、高端配备(含轨迹交通、海洋工程)、节能环保(含高效节能)等三个范畴。
开关柜箱变系列产品用作发电、输电、配电及用电环节中电能转化进程的开合、保护和操控等用处。2021 年 8 月公司数字化工厂全体解决计划已对外输出解决计划,现在累计合同总金额超 3 亿。
公司 2022 年 7 月 10 日,公司正式揭露发布中高压直挂(级联)储能体系、低压储能体系等储能系列产品,标志着公司以中高压直挂(级联)储能体系为中心的储能系列产品已进入商业化进程。
产品商场辐射全球82个国家和区域。公司建有海口、武汉、上海、桂林四个研制制作基地,在美国及我国香港设有出售中心,以及墨西哥设有出产工厂。
公司产品取得美国 UL、荷兰 KEMA、欧盟 CE、欧洲 DNV-GL、加拿大 CSA 认证及我国节能产品认证等一系列国内外权威认证,现在,公司的产品和服务遍及全球 6 大洲,82 个国家和区域。
股权结构会集,中心团队安稳。到 2023 年 1 月 3 日,公司实践操控人为李志远和 YUQINGJING(靖宇清),二人为夫妻关系。李志远经过元宇出资直接操控公司 43.43% 股份,YUQING JING(靖宇清)经过金榜世界直接操控公司 6.33%股份。
因而,李志远和 YUQING JING(靖宇清)配偶算计操控公司 49.76%股份。到 2023 年 1 月 3 日,公司前四大股东持股份额达 68.31%,股权结构会集安稳。
公司董事长李志远为公司创始人,具有二十多年的输配电及操控设备职业运营办理经历,对职业展开的了解较为深入。
公司中心技能人员多具有电机及操控、电机、电气工程及其主动化、资料科学与工程、出产 进程主动化、热能与动力等专业,专业技能彻底掩盖公司干式变压器系列事务、储能事务、数字化工厂全体解决计划事务等。
且公司技能人员多具有电气工程师或高级工程师职称。到 2022 年 6 月 30 日,公司研制人员达 329 人,占公司总人数 15.92%。
公司于 2021 年 9 月发布公告,拟对中心办理人员及中心技能人员等 279 人进行股权鼓励。2022 年 10 月公司发布 2021 年约束性股票鼓励计划预留颁发鼓励目标名单,包含副总经理黄道军、中心技能人员谭覃和郗小龙,别离获授 15/8.79/5.00 万股;及其他 78 名鼓励目标颁发 132.25 万股。此次股权鼓励显示公司对中心人员的注重,以加强中心团队凝聚力。
➢ 成绩快速添加,首要是获益于风景发电商场高速展开,到 2022 年 6 月 30 日,公司干式变压器已运用于国内累计 74 个风电场项目、147 个光伏电站项目以及 43 个城市的 147 个轨迹交通项目;并出口至全球约 82 个国家及区域,已运用于境外累计 500 余个发电站项目、9 个轨迹交通线项目,直接或直接出口至境外风电场项目 1 万余台。
➢ 从产品结构看,干式变压器是公司首要产品,公司具有20多年的研制规划经历和产品数 据堆集,2017-2021年,干式变压器产品营收占比别离为59%/70%/74%/80%/75%。
➢ 从商场视点看,公司产品首要会集在国内商场,2017-2021 年,国内商场占比别离为 85%/82%/79%/79%/81%。
➢ 从下流运用视点看,公司产品下流运用首要会集在新动力、高端配备、高效节能等三个范畴,2017-2021,新动力占比别离为 43%/40%/41%/46%/45%。其间新动力风能和太阳能范畴占比较高,2022H1 风能和太阳能范畴各自占比 24%/23%。
2021 年公司干式变压器完结销量同比+29.44%,首要 2020 年 10 月海口数字化工厂投入运营,导致公司 2021 年干变产能和产值添加起伏大,可满意更多客户订单需求;以及公司开辟我国船舶重工集团、金风科技等国内客户风电干式变压器大额订单,一起 2021 年印度区域风电干变订单添加,使得公司风电干式变压器销量添加。
公司产品首要原资料为电磁线、硅钢、电气元器件、绝缘化工资料、一般金属资料,直接资料本钱占主营事务本钱的份额均到达 80%以上。
2021 年毛/净利率下降首要系有色金属和硅钢片等大宗资料价格较大起伏上涨,较 2020 年比较,电解铜价格均匀上涨 40.39%,各种类型硅钢片价格涨幅在 9.87%-22.14%之间;且因为疫情使得公司外销事务运费也呈现显着上涨。
➢ 2022Q2 公司毛/净利率开端上升,首要是 2022 年开端上游原资料价格开端跌落。
获益于下流风电光伏商场不断扩展,公司订单不断添加,公司规划效应凸显,期间费用率继续下滑,至 2022 年前三季度已下滑至 12%,相较于 2021 年下降 3pcts。考虑到原资料价格已开端回落叠加期间费用率下滑,咱们估计公司盈余才能开端回暖。
干式变压器主打电压改换,依托空气对流冷却,安全性高、易保护。变压器是运用电磁感应的原理来改动沟通电压的设备,首要构件是初级线圈、次级线圈和铁芯(磁芯),首要功用包含电压改换、电流改换、阻抗改换、阻隔、稳压(磁饱满变压器)等。
➢ 变压器按绝缘及冷却方法可分为干式变压器和油浸式变压器,干式变压器是指铁心和线圈不浸在绝缘液体中的变压器,首要依托空气对流进行冷却;油浸式变压器是将铁芯和绕组浸在绝缘油中的变压器。
➢ 相对于油浸式变压器选用油冷方法、可燃、可爆的特色,干式变压器具有安全性高、体积较小、损耗低、散热才能和防潮才能强、便利清洁、易保护、防火性好等长处。
电力体系是由发电 厂(水电、火电、风电、光伏、核电等发电厂)、变电所(升压变电所、负荷中心变电所 等)、输电线路、配电线路和用电环节的负荷中心组成的电能出产与消费体系。因为电力 体系不同环节电压不同,所以需求变压器针对电压进行转化,因而干式变压器贯穿电力 体系运用。
➢ 风电:可将风力发电机宣布的电网不能承受的变频率、低电压的沟通电经过变流器及专用变压器变成电网可承受的固定频率送至电网。升压变压器是风力发电体系中除风力发电机之外首要设备,一般设备在风机塔筒(箱变上置或许箱变下置)和机舱内部。当风机在 3MW 以上时,一般运用干式变压器。
➢ 光伏:首要用于光伏电站及光伏产业链,其间电站用于光伏发电升压,首要掩盖地处环境相对恶劣、防火等级要求高的光伏电站。产业链首要是用于多晶硅复原炉供 电环节。
输配电:输配电端以非晶合金干式变压器、三维立体卷铁芯变压器等为重要设备;干式变压器可完结将电网电压转化成 400V,供民用电体系运用,别的因为变压器的电感特性,变压器具有阻隔及滤波功用,并能约束体系的电路电流。
因为变压器运转时一向接在电网中,所以选用非晶合金铁芯、三维立体卷铁芯能够大大下降变压器的空载损耗,到达节能环保的意图。
➢ 高效节能:移相整流变压器是高耗能工业企业用电设备中的高压变频器中的首要设备。高压变频器作为操控锅炉、电机高效节能的首要设备,首要运用于油气钻采、冶金、石化、电力、市政、水泥、采矿等职业。
➢ 轨迹交通:干式变压器变压器首要用于高铁牵引供电体系、地铁牵引供电体系,据招股说明书发表,轨迹交通项目每公里配套的干式变压器产品收购金额约 74.36 万元。2022 年算计新增城轨交通运营线 公里,对应干式变压器商场规划约 8.07 亿元。
根据 GWEC 猜测,往后 5 年全球风电商场新增装机容量约 557GW,均匀每年全球将新增约 111GW 的新增装机容量。
根据国家动力局发布数据,2021 年我国风电新增并网装机容量 47.57GW,2011-2021 年我国新增装机容量年均复合添加率为 12.03%。
根据 GWEC 猜测,往后五年我国风电商场将新增约 283GW 装机容量,均匀每年新增约 57GW 的装机容量。
我国为全球榜首劲风电装机国家,2021 年累计装机占比 40%,新增装机占比 51%。
风电在展开初期本钱较高,对国家补助方针依靠较大。2011 年全球陆优势电平准化度电本钱(LCOE)为 0.083 美元/KWh,海优势电平准化度电本钱(LCOE)为 0.171 美元/KWh。
跟着风电相关技能不断进步,一起风电装机量迅速添加带来规划效益、风电设备价格、风电场出资和运转保护本钱继续下降,风电本钱较职业展开初期显着下降。
现在风电平价上网已具有根底,能够补偿风电补助退坡晦气影响。横向比照,风电 LCOE 最低,可再生动力种竞赛优势显着。
与其他可再生动力,风电和太阳能发电具有本钱优势,其间陆优势电 LCOE 最低,2021 年约 0.033/KWh,海优势电想对较高,2021 年约 0.075/KWh,光热最高,2021 年达 0.118/KWh。风力发电具有继续展开的本钱优势,未来展开前景高景气。
降本需求驱动风电机组大型化展开。风机大型化是风电降本有用途径之一,首要是:
➢ 单机容量进步意味着更大的扫风面积和更高的轮毂高度,切入风速更低,在同一地理方位能够捕获更多风能,可有用进步全寿数周期风电机组发电量。
➢ 同容量风电场选用更大单机容量的机组能够有用下降分摊到单位容量的原资料、根底、吊装、线路、土地等出资本钱。
➢ 机组大型化将下降后期运维和办理本钱及难度。海优势电较陆优势电具有更大的单机容量,则海优势电同容量风电场需求风机点位更少,因而大型化后风机根底、运送、设备和维保本钱也较陆优势电下降更为显着。
➢ 节省电缆本钱:风电机组大型化展开后,塔高逐渐添加,若运用传统塔外箱式变压器,以 4.5MW 为例,从塔筒底部到箱变间隔大约需求 35 根铠装电缆(每根 3 芯 240mm²+1 芯 120mm²,大约每根 35m),箱变上置后可节省电缆本钱>20 万元/ 台。
➢ 削减线损:箱变上置后电压升高,塔筒内电流约为传统塔外计划的 1/50,塔筒电缆线MW 风机为例,线KW/台,削减线损最大值至少可到达风机总功率 2%。
➢ 安全性更高、损坏性更小:选用箱变顶置或许置底计划,将变流器和升压变压器集成在风机顶部机舱或塔筒底部,可削减人为损坏、叶片结冰坠落、水涝浸淹、风沙腐蚀等问题。因为塔筒内归于密闭空间不宜保护,高安全性、体积较小、损耗低、易保护、防火性好的干式变压器更适合箱变顶置或许置底计划。
➢ 高功率机组占比进步:2019 年我国 5.0MW 及以优势电机组新增装机容量占风电总装机容量的份额仅为 3.0%,2021 年迅速添加至 23.3%。
➢ 机组均匀功率进步:根据 CWEA 数据,2011 年我国风电新增装机的机组均匀功率为 1.55MW,2021 年我国风电新增装机的机组均匀功率为 3.51MW,添加超 120%。其间新增陆优势电机组均匀单机容量由 1.5MW 进步至 3.1MW,海优势电机组均匀单机容量由 2.7MW 进步至 5.6MW。
➢ 干式变压器浸透率进步:当风机在 3MW 以上时,将变压器上置或许下置塔筒或机舱,归纳性价比会更优,所以机组大型化展开,干式变压器浸透率进步。
因为新动力-风能对工作环境苛刻、对节能的要求更高、对产品的共同性和安稳性要求更高,所以所需干式变压器需求定制化出产,归于干式变压器高端商场。
国内企业大多聚集中低端变压器商场,公司凭仗较强研制立异才能和自主知识产权,主攻干式变压器中高端商场。
现在公司首要竞赛对手多为外资企业,包含西门子(SIEMENS)、ABB、SGB 等。
其间:在亚太区域的首要竞赛对手为西门子(SIEMENS)、ABB、SGB、顺特电气、特变电工等;在欧洲区域的首要竞赛对手为西门子(SIEMENS)、SGB 等;在北美区域的首要竞赛对手为西门子(SIEMENS)、ABB 等。
机组大型化趋势下,公司干变技能助力大型机组落地;公司完结大功率机组风电范畴打破,职业界技能认可度高。
2022 年 12 月 14 日,公司助力国内首个陆地单机 6MW 级以上 400MW 商业化风电项目全功率并网发电。此项目坐落甘肃瓜州荒滩上,是国家第一批千万千瓦级风电基地酒泉风电基地的二期项目,选用公司选用 64 台套机舱内置干式变压器及中压充气柜产品,机舱内置干式 变压器总容量达 448000KVA。
2022 年 12 月 29 日,公司助力三一重能完结 7.XMW 渠道首飓风电机组成功完结吊装,成为全球首个单机 7.XMW 风机批量商业化陆优势场。该项目选用公司 7900KVA 干式变压器和环网柜,挑选的是“箱变上置技能”。
公司干变产品功能优异,可匹配近海海风场景运用。公司成功研制 2100kVA-6288kVA 等 100 多个类型的风力发电专用干式变压器产品,包含 2.0~5.3MW 风电渠道及 10~36.75kV 电压等级。而且能够在-40-+55 摄氏度环境下牢靠运转、在高污秽、高盐雾环境运转,能够带有风水冷外壳,能够在近海牢靠运转。
公司风电范畴客户为全球前五劲风机制作商,前五劲风机制作商商场份额算计约37%。
公司是国内外少量可为新动力-风能范畴出产风电干式变压器的企业之一,是全球前五劲风机制作商的维斯塔斯(VESTAS)、通用电气(GE)、西门子歌美飒(SIEMENSGamesa)的风电干式变压器首要供货商之一。
根据彭博新动力及公司计算数据,2019-2021 年公司向 VESTAS、GE、SIEMENSGamesa 算计供货的风电干式变压器对应装机容量占 VESTAS 、GE、SIEMENSGamesa 算计装机容量份额别离为 19.54%/25.43%/29.49%,公司在全球前五劲风机制作商的商场份额逐年进步。公司因而商场份额逐渐进步,2019-2021 年公司风电干式变压器的全球市占率别离为16.9%/19.1%/25.5%。
活跃拓宽国内客户,2021 年取得我国船舶、金风科技大额订单。除了海外三劲风机厂商,国内客户为三一重能、维斯塔斯、西门子、GE、金风科技、电气风电等,职业界技能认可度高。2021 年国内新增客户 498 家,订单数量 671 个,订购金额 17.9 亿元。2021 年开辟了我国船舶、金风科技等国内客户风电干式变压器大额订单。
订单数较多,产能运用率已达饱满。跟着公司事务规划不断扩展,公司中高端干式变压器系列产品现有出产设备和出产才能已较难满意商场需求的继续添加。
2018-2021 年公司干式变压器产能运用率和产销率现已挨近 100%,均处于较高水平,公司出产才能到达饱满。
加码干变产能,估计 2023 年总产能达 4454 万 kVA。现在公司总计具有海口、桂林、武汉、上海四大工厂。
➢ 桂林君泰福:已建成投产,干式变压器年产能约 665 万 kVA;2021 年下半年开端技改,现在已到达竣工投产条件,投产后总产能为 1400 万 KVA/年。
➢ 海口数字化工厂:已于 2020 年 10 月正式运营,产能为 800 万 kVA/年。
➢ 武汉&上海工厂:IPO 募投建造“节能环保输配电设备智能制作项目”,可完结干式变压器年产能 1900 万 kVA、及干式电抗器年产能 100 万 kvar。
数字化助力公司完结高质量展开。公司以“三大根底、两大仿真”为中心,即以设备主动化、物流主动化和信息流主动化为根底,经过产品规划仿真、工艺进程仿真构建了数字化出产、数字化物流、数字化营销及服务的数字化渠道运营体系。
2020 年海口数字化工厂正式投入运营,2021 年桂林成套数字化工厂连续投入运营,估计 2022 年完结桂林干变数字化工厂和桂林储能数字化工厂。
数字化可大幅进步公司运营功率,以海口数字化工厂经为例,2021 年海口数字化工厂较本来传统工厂产能进步超 100%,产值进步约 95%,产出额进步约 86%,人均产出额进步约 67%,人均产值进步约 76%,库存周转次数进步超 110%。
2022 年公司推出高压级联储能体系,正式打开储能事务。2022 年 7 月 10 日,公司正式揭露发布中高压直挂(级联)储能体系、低压储能体系等储能系列产品,标志公司储能事务已进入商业化进程。
高压级联储能技能经过级联 PCS 可直接将储能设备升压并网 6kV,10kV 及 35kV 侧,省去了传统的升压变压器,下降储能设备本钱。
2021 年公司签定智能制作总承揽的出售合同,正式打开数字化全体解决计划事务。
2021 年公司与伊戈尔磁电科技签定智能制作总承揽的出售合同,为其供给智能制作全体解决计划,标志着公司正式展开数字化全体解决计划事务。
3.1 储能产品大放光荣,现已签定超 3.0 亿元订单,或成公司新添加极
全球电化学储能商场加快添加,我国 2016-2021 年 CAGR 达 89%。根据 CNESA 的计算数据,全球新式储能项目新增装机规划由 2016 年的 0.6GW 添加至 2021 年的 10.3GW,年均复合增速达 75%;其间我国新式储能新增装机规划由 0.1GW 添加至 2.45GW,年均复合增速达 89%。至 2021 年,全球电力体系中已投运新式储能项目累计装机规划到达 25.4GW,我国已累计达 5.7GW。
2021 年国内新增项目散布在 30 多个省市,各区域倾向的方式不同,其间山东倾向“同享储能”立异方式;根据储能与电力商场计算,2022 年至今已发动的独立式储能项目总计 231 个,总规划 34GW/70GWh。
江苏、广东凭仗用户侧储能先发优势,以及江苏二期网侧储能项目投运、广东辅佐服务项目,坚持抢先优势。
分运用散布看,国内商场电源侧储能占比 41%,独立储能/工商业储能为首要运用场景。
➢ 依照设备或项目接入方位:分为电源侧、电网侧及用户侧,2021 年电源侧占比 41、电网侧占比 35%。
➢ 依照储能项目运用场景:独立储能、风储、光储、工商业储能等 30 个场景,独立储能、工商业储能在 2021 年展开较快。
➢ 依照储能项目供给服务类型:分为支撑可再生动力并网、辅佐服务、大容量动力办理、输电根底设备服务、配电根底设备服务、用户动力办理服务等六大类。
从在建项目看,2021 年百兆瓦级大型项目增多至 70 个,我国储能商场真实步入规划化展开。
2021 年规划、在建、投运的 865 个、26.3GW 储能项目中,投运的百兆瓦项目 仅 7 个,但规划在建的百兆瓦超越 70 个;百兆瓦项目多为独立储能/同享储能方式。国家电投 12 个项目数量领跑、中广核/国家动力集团项目数量别离为 4 个。
根据储能与电力商场的计算,110 个独立式储能项目中已进实质性阶段的共触及 60 个开发商;其间开发规划不低于 400MWh 的开发商共 22 家。已进入投标建造阶段的储能项目中,国家电投的项目总规划最大,达 1.07GW/2.17GWh。现在国家电投以 12 个项目领跑,国家动力集团和中广核项目数量别离到达 4 个。
2021 年以来我国多省连续发布“十四五” 动力展开规划,其间山东、广东等18省提出到2025年将建成储能装机规划算计达60GW,现在山东、宁夏、湖北、湖南四地进入实质性阶段项目规划领跑全国,均在 2GWh 以上。
考虑到各省储能演示项目估计将于 2022 年末或 2023 年 6 月底并网投,因而储能体系项意图展开速度和展开规划都得到方针兜底,展开确定性强。
➢ 传统储能计划:据智光技能数据,传统储能计划通常以 500kW/1000kWh(电池设备容量约 1200kWh)为最小储能单元。
每个储能单元配备一台 500kW 的 PCS 和一个设备电量 1200kWh 电池堆(经过硬导线串/并联衔接在一起,共用 AC/DC 转化设备的电池单体调集),一般规划直流电压为 700V 左右,沟通电压不到 400V,须选用变压器升压今后接入大电网。
➢ 高压级联储能计划:高压级联储能计划选用“能量裂解”技能,将大容量电池堆和大功率 PCS 裂解为小容量电池堆和小功率 AC/DC 功率单元,每个单元输出几十至几百伏沟通电压,根据电压叠加原理,理论上满意数量的储能单元串联即可满意任何电压等级的输出要求。
高压级联储能技能经过级联 PCS 可直接将储能设备升压并网 6kV,10kV 及 35kV 侧,省去了传统的升压变压器,可下降储能设备本钱。
大规划/会集式储能项目中,高压级联储能计划相较于传统储能计划,更具优势。高压级联凭仗高功率、低本钱、高安稳性和安全性将在储能体系中得到广泛运用。
➢ 高压级联储能体系直接输出 6kV/10kV,无需经过变压器,且直接高压输出,减小体系损耗,进步功率。
➢ 传统储能计划并联多个储能体系,并联多组 PCS 之间彼此和谐会占用部分体系资源,并联 PCS 越多,体系的呼应时刻越长,高压级联每三相为一组操控单元,不存在储能体系需求根据并联储能单元功能的差异进行和谐后再呼应指令,缩短储能体系呼应时刻。
➢ 高压级联能够直接输出 6kV/10kV,省去传统升压变压器,下降储能设备本钱。
➢ 高压级联能够最大极限削减/消除电池簇并联状况,使各个电池簇之间彼此独立,削减或消除电池单体和电池簇环流现象,削弱储能体系电池共同性导致的问题,削减后期修理/维运本钱。
➢ 传统储能计划:经过并联满意多电池簇添加储能系容量,但因为电池单体存在共同性、充放电电流、运转环境等差异,在长期运用进程中会导致储能体系不共同性凸显。且经过并联多个变压器阻隔储能单元扩展储能体系容量会导致储能体系不安稳。
➢ 高压级联:该拓扑结构在低压侧的电子元件所需电流及高压侧的电力元件所需耐压等级均显着下降,有利于进步体系的安稳性与安全性。
2016 年开端布局储能范畴,2022 年完结批量出货。公司自 2016 年开端对储能相关技能及产品进行研制,于 2018 年在海口出产基地建成散布式光伏发电站配套的一体化智能储能变流设备,作为公司储能相关技能及产品的研制验证渠道;于 2021 年 7 月建立全资子公司金盘储能,担任公司储能事务拓宽,估计 2022 年公司可完结储能产品的批量化出产和出售。
现在,公司储能相关技能及产品方面已获授权 31 项专利,其间 6 项为 发明专利;研制人员共 21 人,其间硕士和博士共 6 人、中心技能人员 2 人。
延聘蔡旭为公司储能事务首席科学家,联合研制推出高压级联计划。为增强公司储能系列产品的研制及技能立异才能,2022 年 4 月公司聘任蔡旭担任公司储能事务的首席科学家。
蔡旭现任上海交通大学特聘教授、动力研究院副院长、国家动力海优势电技能配备研制中心主任。同月与上海交通大学签署《技能服务合同》,上海交通大学并授权公司长期运用 5 项储能技能发明专利。
7 月 9 日,金盘科技与上海交通大学联合研制的金盘科技“35kV/12.5MW/25MWh 高压直挂储能体系及其数字化制作出产线”经过我国工程院院士王成山掌管的新产品判定;7 月 10 日,完结向中广核正式手段。
公司推出全球首例全液冷 35kV/12.5MW/25MWh 高压级联储能体系,电池运用率较传统储能体系高 15-20%。
公司高压级联储能体系选用规范化、模块化规划技能,系全球范围内初次选用全液冷技能,可在发电侧、电网侧和工商业用户侧等不同运用场景得到广泛地运用。相较于低压储能体系,公司高压级联产品功能得到全面进步,PCS 功率进步 1%、充放电循环功率进步 6%、电池运用率进步 15-20%、且安全性更高,但公司高压级联本钱较低压储能体系下降约 10%。
全液冷技能助力高压级联储能体系功能全面进步,确保电芯温差约3℃,安全功能更高。
公司液冷高压级联与职业风冷产品比照,公司高压级联可确保电芯温差在3℃以内和PCS 安稳运转,以延伸电芯和 PCS 运用寿数,因为运用液冷体系,所以具有更低功耗和更高换热功率,以下降电池热失控危险、进步电池空间运用率、添加单位体积电池容量;此外,液冷体系能够和 PACK 高度集成,具有现场设备便利、占地面积小等长处。
因 PCS 和电池深度集成,高压级联以全体体系集成方式出售,产品壁垒较高。与国内同类产品比照,公司高压级联功能目标大部分优于国内同类产品或与最优目标相等。
➢ 公司高压级联储能体系最大功率可达 99.16%,同类产品多处于 99%水平。
➢ 公司高压级联储能体系 THD 最高为 0.6%,远低于同行遍及水平 3%,标明公司高压级联储能体系并网电能质量较高。
➢ 公司高压级联储能体系呼应时刻仅需 3ms,步入单秒队伍,而同类产品呼应时刻多大于 10ms。
公司高压级联技能优异,首例成功经过我国电科院“高/低电压毛病穿越才能”测验。“35kV 高压直挂(级联)储能配备”于近来经过我国电科院国家动力太阳能发电研制(试验)中心“高/低电压毛病穿越才能”的专项测验,成为世界首例完结 35kV 高压直挂(级联)储能硬件在环全面测验的企业。
➢ 高压级联储能体系技能,与公司现有产品高压 SVG、一体化箱变、逆变器等相关技能同源。
➢ 公司有自己储能数字化工厂,数字化工厂可确保给客户供给安稳的、共同性相对更好的产品。
公司储能已获多个订单估计超 3 亿元,客户包含国家电投、中广核、海南交控、国家动力。
➢ 国家电投:2022 年 1 月,与六安新动力公司签署《战略合作意向协议书》,约好公司为六安储能项目首选供货商,为其供给储能 EPC 工程总包服务、电化学储能设备及其设备服务。六安新动力为国家电投控股子公司,储藏有 200MW 渔光互补光伏电站项目,拟配套建造 88MWh 储能体系项目。
➢ 中广核:2022 年 4 月,中标“中广核海南白沙邦溪 100MW 光伏项目储能设备收购项目”,项目中标金额为 0.65 亿元,公司担任其间 50MWh 储能设备(30 台;估计 2022 年 Q3 手段。现在公司已完结 25MWh(15 台)出产。
➢ 海南交控:2022 年 6 月,与海南牛路岭电力工程有限公司签署《电力设备购销合同 书》,合同金额为 0.70 亿元,公司担任向海南交控乐东县莺歌海 100MW 光伏发电项目供给 50MWh(30 台),估计 2022Q3 完结。
➢ 国家动力:2022 年 9 月,中标国家动力海南省临高县 100MW 农光互补光伏发电项目配套储能体系,中标总额 0.7 亿元。
➢ 聚科新动力:2022 年 10 月,中标文昌市公坡镇聚科新动力 100MW 农光互补光伏发电平价上网项目,中标金额 0.7 亿元。
发行可转债募资 9.77 亿元,扩展公司储能产能,产能规划达 3.9GWh。此次可转债募资将在桂林、武汉别离建造储能系列产品数字化工厂,总产能达 3.9GWh。桂林项目总产能规划约 1.2GWh,2022 年 7 月 1 日,现已建成投产。武汉项目总产能规划约 2.7GWh,估计 2023 年 3 月建成投产。
本身进行数字化转型,可大幅进步产能。公司依托本身研制团队,依照德国工业 VDI4499 规范,TüVNORD 认证完结海口数字化工厂规划建造,已有 4 个数字化工厂投产,在建 2 个数字化工厂。估计在 2023 年末,完结整个集团的数字化转型晋级。
➢ 海口数字化工厂:2020 年 10 月投入运营;2021 年海口数字化工厂产能较传统工厂产能进步超 100%,产值进步约 95%,库存周转次数进步超 110%;现在已构成干式变压器年产能 800 万 kVA;
依托本身经历,对外打包出售“数字化工厂全体解决计划”。数字化工厂全体解决计划是为制作业(包含离散型及流程型)供给包含产线规划、设备规划、体系架构规划、软件规划实施规划、体系集成规划等模块组成的一站式解决计划。
公司现在已构成包含工业软件在内的制作方式立异和数字化工厂全体解决计划方面的中心技能 19 项,成为国内少量具有能为数字化工厂供给智能仓储操控体系、出产制作履行体系于一体的、根据德国 VDI4499 规范为客户供给数字化全体解决计划的企业之一。
公司现累计取得数字化工厂全体解决计划订单超 3 亿元。公司累计接受的超 3 亿元订单,均为伊戈尔光伏发电并网设备智能制作项目供给智能制作全体解决计划。其间公司接受的榜首个数字化工厂解决计划订单总金额达 1.72 亿元,在 2022 年 9-10 月手段;第二个订单总金额达 1.31 亿元,估计在 2023 年手段。
获益于下流光伏和风电高景气展开,咱们估计 2022-2024 年,公司干式变压器系列产品经营收入别离为 45/66/103 亿元,同比+36%、+47%、+56%;考虑到原资料价格短期内动摇起伏不大,因而 2022-2024 年毛利率水平同 2022H1 毛利率水平共同,为19%、19%、19%。
包含开关柜系列产品、箱变系列产品、电力电子设备系列产品,咱们估计 2022-2024 年别离完结经营收入 9.0/8.5/8.1 亿元,同比+8%、-5%、-5%。考虑到原资料价格短期内动摇起伏不大,因而 2022-2024 年毛利率水平同 2022H1 毛利率水平共同,为 18%、18%、18%。
考虑到公司未来出产规划逐渐扩展,因而假定公司期间费用率状况较2022H1比较逐渐下降,2022H1为14%,则2022-2024年别离为13.2%、12.2%、11%。
公司所在职业为输变电职业,为干式变压器龙头企业,且公司后续切入储能范畴,咱们选取处于同一职业的科陆电子、新风景、南网科技、阳光电源,2022-2024 年均匀估值别离为 123.84x/47.15x/29.70x。2022-2024 年对应 PE 估值别离为 64.5x/36.8x/19.7x。
风电职业展开不及预期。若风电职业展开不达预期,将会影响下流需求,公司的未来营收增速或许会放缓。
储能职业展开不及预期。若储能职业展开不达预期,将会影响下流需求,公司的未来营收增速或许会放缓。
职业竞赛进一步加重的危险。若干式变压器职业全体产能扩张加重,若呈现结构性产能过剩景象,公司或许面对商场竞赛进一步加重的危险。
原资料价格变化危险。若上游原资料价格涨幅超预期,则将影响公司的盈余水平。
公司产能建造不及预期危险。公司现在有多个项目在建,若新产能建造进展不及预期,会对影响公司实践产销量。