减速机在我国的发展已有近40年的历史，大范围的应用于国民经济及国防工业的所有的领域。中国减速机行业已经培育了一些竞争力较强的本土企业，如国贸股份和中大力德等。本文主要对比了国茂股份和中大力德的业务布局、减速机经营业绩等。

  减速机行业主要上市公司：目前国内减速机行业主要上市公司有国茂股份(603915)、绿的谐波(688017)、宁波东力(002164)、中国高速传动(00658)、中大力德(002896)等。

  目前，减速机行业内的上市企业主要有国贸股份、中大力德、绿的谐波、宁波东力等，其中有国贸股份、中大力德在减速机行业竞争实力较强。国茂股份成立于2013年，2019年在A股上市。中大力德成立于1998年，2017年在A股上市。

  产品布局：国茂股份产品均价更高，中大力德产品涉及机器人减速机

  从减速机产品的布局看，国茂股份和中大力德产品数量均较多，应用场景范围均较广，而中大力德减速机还覆盖了机器人减速机领域。从产品价格看，国茂股份的产品均价更高。

  从减速机的产量上看，中大力德的减速机产量明显大于国茂股份。2020年，中大力德的产销量较2019年均有所提升。

  从产品的产销率来看，2018-2019年国茂股份的产销率均高于中大力德，且2019年产销率高于100%，说明国茂股份的产能不足，2020年国茂股份的产销率略低于中大力德，但是依然处于较高水平。

  国茂股份的主体业务在国内，国外业务进展2.03%，而中大利德的国外业务占比略高于国茂股份，占比为8.25%。

  研发情况：国茂股份研发费用更高，研发人员更多

  2020年国茂股份研发费用较中大力德更高为7828.65亿元，占据营业收入的3.58%，中大力德的研发费用虽然低于国茂股份，但是占营收规模更高;国茂股份的研发人员数量和占比均超过中大力德。

  3、减速机业务业绩对比：国茂股份减速机营收规模持续领先，2020年毛利率反超中大力德

  从减速机业务的经营情况去看，2018-2020年，国茂股份的减速机业务营业收入均超过中大力德，2020年国茂股份减速机业务实现盈利收入20.90亿元，中大力德减速机业务实现盈利收入7.44亿元。

  从减速机业务的毛利率来看，2018-2019年，中大力德毛利领先国茂股份，但是持续下滑，2020年国茂股份的毛利率反超中大力德达到27.62%。

  在减速机行业中，研发能力决定了企业的发展的潜在能力，而减速机业绩能反应公司的经营概况。基于前文分析结果，前瞻认为，国茂股份因在研发实力、营收规模等方面占有优势，目前是我国减速机企业中的“龙头”。

  以上数据来源于前瞻产业研究院《中国减速机行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》，同时前瞻产业研究院还提供产业大数据、产业研究、产业链咨询、产业图谱、产业规划、园区规划、产业招商引资、IPO募投可研、招股说明书撰写等解决方案。

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